过去一年，拥有OpenAI股票就像抢到了硅谷的财富密码，成为投资者通往下一次技术革命的宝贵门票。然而，随着这家人工智能初创公司的估值翻倍，一些投资者选择不再继续增持。此外，面对人工智能领域日益激烈的竞争以及部分企业估值过高的情况，不少知名创投公司对人工智能初创企业的投资保持着谨慎的态度。
在这股谨慎情绪中，美国风险投资公司Founders Fund的表现尤其出色。 2023 年1 月，Founders Fund 同意以290 亿美元的估值从现有OpenAI 股东手中收购股份。然而，当OpenAI去年底以高达860亿美元的估值出售员工和投资者持有的股票时，Founders Fund并没有选择增持。事实上，该公司在很大程度上回避了目前备受关注的生成式人工智能领域。
“即使你能找到另一家效率是OpenAI 两倍的创新公司，也很难撼动其市场地位。” Founders Fund 投资者约翰·卢蒂格(John Luttig) 表示。他与合伙人Trae Stephens 共同领导了对OpenAI 的投资。在Luttig看来，OpenAI就像“在瓶子里捕捉闪电”。其领先的技术实力和市场地位让其他竞争对手难以追赶。
人工智能领域投资分歧加剧
在生成式人工智能的浪潮中，风险投资家对投资机会的分歧越来越大。这项可以自动化编码、写作、图形设计等任务的技术引起了许多风险投资公司的密切关注。其中，Andreessen Horowitz等公司进行了大胆改革，将重点转向人工智能领域，并积极支持试图与OpenAI竞争或凭借其技术取得成功的初创企业。
然而，并不是所有人都对这场人工智能狂欢持乐观态度。一些投资者担心，微软、亚马逊、谷歌等科技巨头最终将凭借雄厚的资金实力赢得这场竞争。与此同时，OpenAI的估值持续飙升，让很多原本有意向投资的机构望而却步。
据报道，红杉资本在2021 年出售员工股份时支持OpenAI，但该公司最终选择放弃860 亿美元的收购要约，因为一些合作伙伴认为其估值过高。 Khosla Ventures还表示，没有参与OpenAI最新的股票收购计划，因为其投资策略主要集中在早期投资阶段。当OpenAI 于2019 年推出其营利性部门时，Khosla Ventures 进行了首次外部风险投资，但此类投资的风险相对较低。
据知情人士透露，OpenAI正在讨论新一轮融资，估值高达1000亿美元。然而，一些现有和潜在投资者私下表示估值过高。尽管如此，许多风险投资公司还是对OpenAI 表示了浓厚的兴趣，特别是在该公司的年化收入在短短几个月内从13 亿美元增长到16 亿美元之后。
Thrive Capital还参与了OpenAI 2023年的售股计划，其近期融资吸引了硅谷知名投资人Ashton Kutcher旗下的Sound Ventures等公司。主权财富基金、私募股权公司和其他大型机构投资者很可能成为OpenAI未来融资计划的重要参与者，因为它们不像风险投资公司那样面临巨额回报的压力。通常，风险投资公司需要获得高达投资资本100倍的巨额回报。
怀疑论者出现
许多未参与OpenAI 最新股票发行的投资者对这家初创公司的结构持怀疑态度。理论上，OpenAI 的结构限制了股东可以获得的财务回报，并将控制权交给了一家以推进人工智能为核心使命的非营利组织。去年11月底，OpenAI董事会解雇了CEO Sam Altman，促使数百名员工威胁辞职，直到董事会同意Altman回归，这无疑暴露了这种架构的潜在缺陷。
这种针对OpenAI的警惕并非孤立事件，而是人工智能领域投资分化日益加剧的一个缩影。包括Founders Fund在内的许多知名风险投资公司以及规模较小的投资公司都在回避最近的人工智能投资热潮。他们的担忧主要集中在高估值以及这些初创公司在与软件巨头竞争时缺乏优势。到目前为止，这项前沿技术的早期成果似乎更多地被微软等大企业所采用，因为这些公司可以快速将人工智能技术融入到现有产品中。
“过去两年我们没有进行任何人工智能投资，因为整个行业被高估了。”旧金山初创风险投资公司Mighty Capital 管理合伙人SC Moatti 坦言。该公司投资了社交媒体公司Cameo和民宿巨头Airbnb。
然而，并非所有人工智能投资者都选择袖手旁观。 Kleiner Perkins、Lightspeed Venture Partners和Menlo Ventures等知名风险投资公司仍在积极押注人工智能。
他们坚信，这些投资代表着对下一个重大技术进步的巨大赌注，其潜力可与互联网或智能手机的崛起相媲美。
早期风险投资巨头Monero Ventures 去年成功筹集了13.5 亿美元资金，并明确将投资重点放在人工智能初创公司上。现在，该公司正在向OpenAI 竞争对手Anthropic 投资7.5 亿美元，估值可能达到150 亿美元或更多。这一战略举措与其早期投资网约车巨头Uber等初创公司形成鲜明对比，也显示出风险投资界对人工智能领域的高度期待。
星火资本也不甘示弱，积极参与人工智能投资热潮。该公司已主导或共同主导了对Anthropic 和Adept 数亿美元的投资。其中，Adept正在致力于开发可以为客户处理多步骤任务的软件。
与此同时，KPCB也在人工智能领域动作频频。该公司在过去一年中主导了多项中期人工智能交易。 12 月，该公司牵头与人工智能搜索初创公司Lean 进行谈判，该公司对该公司的估值为20 亿美元。此外，Kleiner Perkins Caufield & Byers 还共同领投了对人工智能法律初创公司Harvey 和人工智能编码助手Codeium 的投资，前者估值为7.15 亿美元。
尽管一些投资者对支持人工智能公司持谨慎态度，但他们仍在积极寻找投资机会。其中之一是Founders Fund，该基金去年进行了几轮小型人工智能种子轮投资，最近投资了一家开发人工智能代理的公司。该技术能够执行复杂的任务，例如预订航班或研究商业竞争对手。
Founders Fund投资者John Luttig表示，这些投资很有吸引力，因为它们处于技术发展的最前沿，并且尚未受到媒体和客户的广泛关注。
